Os mercados de ações estão muito inflacionados e prestes a cair

O Banco da Inglaterra prevê que os mercados de ações em todo o mundo cairão, uma vez que os preços das ações não refletem os muitos riscos que a economia global enfrenta, afirmou o vice-governador do banco à BBC.

Sarah Breeden disse: "Há muito risco por aí, e ainda assim os preços dos ativos estão em níveis recordes. Esperamos que haja um ajuste em algum momento."

É incomum que uma figura de alto escalão do banco seja tão franca sobre os movimentos do mercado.

Breeden, que também é chefe de estabilidade financeira do Banco, recusou-se a dizer quando esperava que os mercados caíssem ou em que medida, mas apontou para uma série de fatores sobre os quais os mercados pareciam complacentes.

"O que realmente me tira o sono é a probabilidade de vários riscos se concretizarem simultaneamente – um grande choque macroeconômico, queda na confiança no crédito privado, reajustes nas avaliações de IA e outros ativos de risco. O que acontece nesse cenário e estamos preparados para isso?", disse ela.

Uma queda acentuada nos mercados de ações pode ter diversos efeitos sobre a economia. Se as famílias possuem ações, uma queda no valor delas pode fazer com que se sintam mais pobres, o que pode levá-las a reduzir os gastos.

Isso também pode dificultar a captação de recursos pelas empresas, o que significa que elas podem reduzir ou adiar investimentos. A queda nos mercados também pode afetar a confiança, o que pode levar as empresas a reduzirem as contratações.

O mercado de ações dos EUA abriga as maiores empresas do mundo e atingiu recentemente uma série de recordes históricos, apesar dos alertas da Agência Internacional de Energia de que a economia global enfrenta o maior choque energético da história.

Empresas de tecnologia investiram centenas de bilhões de dólares em infraestrutura de IA. A quantidade de dinheiro investida no setor foi chamada de "frenesi" pelo fundador da Microsoft, Bill Gates, e alguns a compararam à bolha da internet do final da década de 1990, quando investidores despejaram dinheiro em startups sem histórico comprovado, que rapidamente faliram ou perderam bilhões em valor de mercado.

Jensen Huang, CEO da Nvidia e maior fornecedora de chips para empresas de IA, está entre aqueles que rejeitam essas preocupações.

Um par de gráficos de linhas mostra os índices do mercado de ações do Reino Unido FTSE 100 e dos EUA S&P 500 ao longo do ano até 23 de abril de 2026. No primeiro gráfico, o FTSE 100 é mostrado como uma linha vermelha. Ele subiu 24%, de cerca de 8.400 pontos há um ano para 10.457 em 23 de abril deste ano. O S&P 500 é mostrado como uma linha azul no segundo gráfico e subiu 30%, de cerca de 5.400 pontos para 7.108. Ambas as linhas caíram em março deste ano, mas se recuperaram em abril.

Outra área de preocupação é o crescimento de diversos fundos que imitam o papel dos bancos e concedem empréstimos privados a empresas. Esses fundos sofreram perdas recentemente e tiveram que restringir o montante que os investidores podem sacar, o que gera preocupações sobre fragilidades no sistema financeiro.

Breeden afirmou que o enorme crescimento desse chamado sistema "bancário paralelo" ainda não enfrentou o desafio de uma recessão de mercado.

"O crédito privado passou de zero para dois trilhões e meio de dólares nos últimos 15 a 20 anos. Até agora, ele não havia sido testado nessa escala, com o grau de complexidade e interconexões que possui com o restante do sistema financeiro", disse ela.

"O que nos preocupa é uma crise de crédito privada, e não uma crise de crédito provocada pelos bancos."

Como isso me afeta se o preço das ações cair?

O mercado de ações do Reino Unido não possui o tipo ou o porte de empresas de IA que ajudaram a impulsionar os mercados dos EUA a recordes históricos, mas o índice FTSE 100 também está a menos de 5% de sua máxima histórica.

Breeden afirmou que seu trabalho não era prever quando e quanto os mercados cairiam, mas garantir que o sistema financeiro estivesse preparado caso isso acontecesse.

"O que estamos observando é: como esses preços podem cair? Haverá um ajuste brusco para baixo? E, se houver esse ajuste, como isso afetará a economia? Não estou dizendo que acontecerá hoje, amanhã ou daqui a 12 meses. Trata-se de garantir que, se acontecer, o sistema seja resiliente."

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, disse que era "incomum um funcionário do Banco da Inglaterra alertar explicitamente sobre uma possível queda no mercado de ações".

As áreas de preocupação levantadas por Breeden têm sido "pontos de preocupação" para o mercado nos últimos meses, disse ele, mas, apesar dessas preocupações, "os mercados oscilaram e depois recuperaram o equilíbrio".

"Isso sugere que os investidores não ignoram as potenciais áreas problemáticas; pelo contrário, implica que se sentem confortáveis ​​com os riscos e que acreditam que quaisquer problemas podem ser controlados."